3月19日，游戏直播平台斗鱼（NASDAQ:DOYU）发布了2019年第四季度及2019年全年未经审计的财务报告。斗鱼全员近2000人，其中900多名员工身处于新冠疫情严重的湖北地区，如何在保障员工健康的同时保障平台正常运行，让斗鱼此次财报颇受外界关注。
财报显示，2019年第四季度，斗鱼营收20.63亿元（人民币，下同），较上年同期增长77.8%；净收入为1.57亿元，较上年同期增长158.0%；非通用会计准则下，净利润1.86亿元，较去年同期增长180%；毛利润3.75亿元，较去年同期增长934.6%倍。对比虎牙此前发布的财报，斗鱼营收略逊一筹，净利润基本持平，但以三位数的增速超越取胜。
运营数据方面，2019年第四季度，斗鱼季度平均月活从2018年同期的1.54亿增至1.66亿，增长8.0%。移动端平均月活为5440万，同比提升29.3%。付费用户数至730万，同比增长70.8%。此前虎牙发布的同期平均月活、移动端月活和付费用户量分别为1.50亿、6160万和510万。
财报发布后，斗鱼股价逆势上涨4.01%，报每股美国存托凭证8.04美元；盘后继续上涨0.75%，收报每股美国存托凭证8.10美元。
在被问及腾讯未来有权利增持虎牙股份，以及未来是否有可能与虎牙合并的问题时。斗鱼创始人兼CEO陈少杰回应称，二者合并的问题主要取决于大股东腾讯决策，但与近期腾讯增持虎牙并无关系。“腾讯一直都是斗鱼的第一大股东，持股38%，对斗鱼有很好的业务支持和资本帮助。从治理结构上看，腾讯也赋予了斗鱼管理层很强的决策权和主导权。腾讯增持虎牙，可能的变化是，谁成为虎牙的第一股东。”陈少杰说。
针对疫情，斗鱼首席战略官苏明明在此前接受新京报专访时称，前期斗鱼采取了对办公区域进行全面消杀；每天收集、上报员工身体状况信息；采购口罩全员发放；成立武汉员工互助群，开展员工心理讲座等措施。此外，斗鱼开设“武汉加油”战疫直播专区，联合央视新闻、新华社开展战疫相关直播1100场，累计观看超8700万人次。
已“绑定”头部主播五年，成本控制初见成效
斗鱼的主要收入由直播收入、广告和其他收入构成，在2019年四季度，前两者在营收中的占比分别为91.8%和8.2%；此前虎牙四季报中，直播收入、广告和其他收入在营收中分别为95.1%和4.9%，二者营收结构均略显单一，但斗鱼广告收入相对较高。
具体而言，2019年四季度，斗鱼的直播收入为18.93亿元，相比上年同期的10.28亿元增长了84.1％；2019年第四季度，斗鱼的广告及其他收入为1.70亿元，相比上年同期的1.32亿元增长29.0％，实现广告业务的逆势增长。
财报称，直播收入的增长主要是由于付费用户和每付费用户平均收益的增长所带动。与大多数UGC内容平台类似，优质内容是平台提升用户数和付费率的关键，而游戏直播的优质内容主要来自于头部主播和电竞赛事。
近期快手、B站和字节系都推出了更优惠的主播分成政策，这样的分成是否会对斗鱼的头部主播造成压力？斗鱼财务副总裁曹昊在财报后的分析师会上称，目前在合约期的主播不会受到影响，市场上没有在合约期的主播也相对较少，因此不会形成竞争态势。他还表示，目前斗鱼的分成规则合理、稳定，短期内50%的分成不会改变，但会在特定活动期间，对重要主播、公会进行激励。
另据透露，斗鱼前100位的大主播都都已完成了五年合同的换签，有的甚至与斗鱼合资成立了公会，深度绑定。
电竞赛事和自制内容方面，斗鱼在2019年第四季度转播了电竞赛事超过100场，包括英雄联盟全球总决赛、英雄联盟德玛西亚杯、PGC绝地求生全球总决赛等顶赛；策划了包括斗鱼黄金大奖赛S8、斗鱼DOTA1第三届超神杯、斗鱼CFM亚洲杯中越邀请赛在内的超50个自有赛事，及超50个电竞精品节目和活动；全资组建了电竞战队DYG，入股了王者荣耀联赛冠军eStar，签约了绝地求生PGC世界冠军Gen.G等战队，并将与其进行内容合作。
曹昊称，未来斗鱼将继续加大对电竞赛事和自制内容的投入。随着主播行业逐步规范，平台推行排名合同，加强优胜劣汰机制，未来主播的签约金将有一定的调整空间。在他看来，内容成本的绝对值会随着平台的发展而增加，但占总成本的比重将降低。
财报显示，相比虎牙同比58%的收入成本增速，斗鱼在2019年第四季度的收入成本增长50.2％至16.88亿元。其中，收入共享费用和内容成本增加60.4%至14.74亿元，带宽成本降低0.9%至1.51亿元。
截至2019年12月31日，斗鱼现金、现金等价物及限制资金余额为81.3亿元。
率先推出云游戏平台，但不急于变现
此前专访中，苏明明透露去年11月斗鱼开始上线测试的云手游戏，春节前还上线云端游。目前斗鱼上线的云游戏分成两个部分，一是端游，二是云手游。这两端云游戏都是基于web端试玩，云端游已经上线近20款，云手游上线30多款。合作方是腾讯云云游戏和海马云云游戏，其他技术合作伙伴亦在考虑中。
经测试，云手游的整个流程和服务，达到预期80%的状态。“端游的数据也是比较好的，比如暗黑破坏神、DOTA2、英雄联盟、云顶之弈，每天试玩的用户很多且人均时长一般在2小时以上。用户主要以硬核游戏玩家为主的游戏爱好者，付费能力强。”苏明明称。
在分析师会上，斗鱼上线的云游戏平台受到重点关注。对此，陈少杰回应称，“考虑到用户体验的重要性，在产品完善前，并不急于变现。”但他认为，从长期看云游戏技术会逐渐完善，斗鱼会在云游戏基础上搭建发行和广告团队，到时候云游戏会成为重要的变现手段。
此外，陈少杰还透露，斗鱼去年10月上线的陪玩系统增长良好，是近期比较看好的商业模式。
2019年出海成为各大直播平台的必选项，但也几家欢喜几家愁，有平台甚至裁撤团队、降低投放。对此，苏明明表示，斗鱼四季度继续对海外业务进行了拓展，包括对东南亚、印度、拉美等地，海外部分地区月活最多超过1000万。目前，斗鱼还在对日本进行探索，且发现游戏直播和日本市场比较契合，未来还将继续与日本合作伙伴的合作。
斗鱼财务副总裁曹昊先生表示：“斗鱼四季度稳健的财务业绩，一方面展现出平台收入高速增长的能力，另一方面体现了公司在保障投入的同时，内容成本、带宽效率和运营效率持续优化的成果，毛利率和净利率较去年同期都有明显的提升。未来我们会继续深度挖掘平台的变现能力和变现效率，进一步发挥经营杠杆的作用，致力于为股东带来长期价值。”
新京报记者 白金蕾 编辑 孙勇 校对 陈荻雁
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